5月2日，苹果公司发布2025财年第二财季（截至3月29日）财报，总营收达954亿美元（约合6933亿元人民币），同比增长5%，净利润247.8亿美元，增长近5%。看似“稳中向好”，但背后却暗藏隐忧。

数据亮眼，但中国市场“拖后腿”？

苹果本季度营收和利润均超华尔街预期，尤其是服务业务（含App Store、音乐订阅等）收入达266亿美元，同比飙升12%，付费用户突破10亿大关。硬件方面，Mac和iPad表现抢眼，分别增长7%和15%。iPhone收入468亿美元，虽微增2%，但已是近两年最低增速——消费者对缺乏创新的新款iPhone似乎并不买账。

别看苹果整体数据亮眼，但大中华区的表现却给这份成绩单蒙上了一层阴影。该区域营收160亿美元，同比下滑2.26%，远低于市场预期。分析认为，华为、小米等国产手机的强势竞争，加上苹果自身创新乏力，正在削弱其在中国市场的优势。甚至有网友吐槽：“苹果的‘挤牙膏’式升级，不如国产折叠屏香。”

股东笑纳千亿红包，供应链加速“去中国化”

苹果一边赚钱，一边大手笔回馈股东：宣布1000亿美元股票回购计划，并将股息提高4%。不过，这一回购规模比去年同期缩水了100亿美元，被部分分析师评为“不够慷慨”。

更值得关注的是，苹果正加速供应链调整。CEO库克透露，未来在美国销售的iPhone将主要产自印度，iPad和Mac则来自越南，但中国仍承担全球其他市场的生产任务。这一布局虽为应对关税风险，但也引发成本上升的担忧。苹果警告，若当前关税政策不变，下季度成本将增加9亿美元。

观点：苹果的危机来了？

如今的苹果，像极了步入中年的“成功人士”：服务业务撑起增长，硬件创新却陷入瓶颈。中国市场下滑、关税压力、供应链迁移成本……每一项都是潜在风险。不过，凭借10亿活跃设备的生态壁垒，苹果仍有足够底气。但若想重现“乔布斯时代”的颠覆性创新，或许还需要一场自我革命。

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（数据来源：苹果财报、IT之家、网易新闻等公开报道）